ارسال مطلب    جستجوی پیشرفته    پیوندها    درباره ما    نقشه سایت    تماس با ما    سه شنبه، 28 شهریور 1396 - 19:54  

آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟ - اخبار پولی مالی

 صفحه اول |    بانک |    بورس |    بیمه |    مالی تک |    اخبار طلا و ارز |    انرژی|    اقتصاد مقاومتی |    استانها |    دیگر حوزه ها |    | English    مجله اخبار مالی  
   
   آخرین مطالب  

  شرکت چاپ و نشر بانک ملی ایران اوّل شد


  مدرسان بین المللی در بانک ملی در تدریس می کنند


  وضعیت قرمز برخی صنایع بورسی


  تیم کاراته شرکت بیمه تعاون معرفی شد


  معرفی برندگان جوایز طرح «بسیار سفر باید بُرد»


  آسان خرید در اصفهان معرفی شد


  حمایت اتاق بازرگانی از سرمایه گذاری بین ایران و مجارستان


  صدور بیمه ‌نامه پول در صندوق ویژه اصناف کوثر


  مسجد ها، تکیه ها و هیات های مذهبی بیمه می شوند


  بازگشایی چند نماد معاملاتی در فرابورس


  قیمت طلا با افزایش نسبی روبرو شد


  چهاردهمین مدرسه "اقتصادنوین" افتتاح شد


  افتتاح شرکت سیمانی با تسهیلات بانک صنعت و معدن


  واریز سود سهام عدالت، هفته آینده


  عرضه اولیه اسناد خزانه اسلامی در نماد (سخاب61)


  تقویت قیمت دلار و یورو بانکی و کاهش ارزش پوند


  طرح دولت دوازدهم برای جامعه «بد مسکن»


  عرضه ۱۱۵ هزار تن انواع فرآورده های نفتی


  اعطای تسهیلات رونق تولید، شتاب می گیرد


  صادرات 28 هزار تن قیر از بورس کالا


- اندازه متن: + -  کد خبر: 45029صفحه نخست » اخبار بورسسه شنبه، 6 بهمن 1394 - 21:07
سناریوهای متعددی پیش‌روی بازار بورس وجود دارد
آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟
آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟اخبار پولی مالی- نقدینگی اگر به صورت هدفمند به سمت قسمت عرضه هدایت شود منجر به افزایش قدرت تولید و رشد سودآوری شرکت‌ها می‌گردد.
  

-بورس تهران پس از تخلیه حباب ایجاد شده از اواخر سال 92، دچار افت 20 درصدی گردید. در نتیجه تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران یا از بازار خارج شده و یا حجم سرمایه‌گذاری خود را محدود نمودند. اما طی سه هفته اخیر، این بازار نوسانات صعودی امیدوار‌کننده‌ای را تجربه نموده است که می‌تواند نویدبخش خروج این بازار از کانال نزولی باشد. حال این سؤال مطرح می‌گردد که آیا این نوسانات صعودی همانند آنچه که در روزهای قبل از مذاکرات هسته‌ای شاهد بودیم هیجانات زودگذر بازار هستند که در آینده نه چندان دور تخلیه می‌شود و یا این رشد، علائم خروج از رکود است؟
برای پاسخ به این سؤال لازم است تا متغیرهای کلان تأثیرگذار بر این بازار مورد بررسی قرار گیرد. رشد اقتصادی بهترین متغیری است که قدرت اقتصاد را نشان می‌دهد. پیش‌بینی‌های انجام شده حاکی از دستیابی ایران به رشد اقتصادی بین 4 تا 6 درصد در سال آینده است. با فرض تحقق این نرخ، انتظار بازگشت بورس به رونق، انتظاری دور از ذهن نیست. این در حالی است که شرایط خاص اقتصاد جهانی و همچنین افت قیمت‌های جهانی، چشم‌انداز سودآوری برخی از شرکت‌ها را تحت‌الشعاع قرار داده است. از سوی دیگر افت قیمت نفت، وابستگی اقتصاد به درآمدهای نفتی و همچنین همبستگی بالای نوسانات بورس و درآمدهای نفتی این گزینه را مطرح می‌سازد که با بازگشت ایران به حجم صادرات گذشته و افت بیشتر قیمت نفت، بورس افت‌های شدیدتری را تجربه نماید. با نگاهی گذرا به نمودار زیر همبستگی مثبت شاخص قیمت و بازده نقدی بورس و درآمدهای نفتی قابل ملاحظه است.

آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟
متغیر اثرگذار دیگر در این حوزه، نقدینگی است. سیاست‌های در پیش‌گرفته شده توسط بانک مرکزی که منجر به کاهش نرخ بهره بین بانکی و همچنین کاهش نرخ ذخیره قانونی شده موجب افزایش نقدینگی هرچند به صورت محدود خواهد گردید. همچنین به نظر می‌رسد اختلاف مثبت نرخ بهره بانک‌ها و تورم، در سال آینده بانک مرکزی و شورای پول و اعتبار را متقاعد به کاهش نرخ بهره نماید. این کاهش ضمن اینکه منجر به کاهش هزینه مالی شرکت‌ها می‌گردد، بخشی از حجم نقدینگی سپرده‌گذاری شده در بانک‌ها را آزاد خواهد کرد. این نقدینگی اگر به صورت هدفمند به سمت قسمت عرضه هدایت شود منجر به افزایش قدرت تولید و رشد سودآوری شرکت‌ها می‌گردد مضافاً اینکه لغو تحریم‌ها از طریق کاهش هزینه مبادلات خارجی، کاهش هزینه تولید را در بر دارد. همچنین نوسانات صعودی همانند نوسانات اخیر بازار می‌تواند به عنوان یک سیگنال، باعث جذب نقدینگی توسط این بازار گردد. با این تفاسیر افزایش نقدینگی و ورود سرمایه‌گذاران خارجی می‌توانند این بازار را به دوران اوج بازگردانند.
نرخ ارز از دیگر عوامل مؤثر بر بورس است. اگرچه ثبات نرخ ارز در دستور کار بانک مرکزی قرار دارد اما کاهش درآمدهای ارزی، منجر به رشد نرخ ارز گشته، همچنان‌که طی ماه‌های اخیر قیمت دلار افزایش حدود 15 درصدی را تجربه نموده است. افزایش نرخ ارز موجب رشد سودآوری شرکت‌های صادرات محور می‌گردد اما از دیگر سو با توجه به افزایش نرخ ارز مبادلاتی قیمت مواد اولیه و کالاهای واسطه‌ای نیز افزایش خواهد یافت. بنابراین سودهایی از نوع تسعیر ارز در صورت‌های مالی قابل اتکاء نیستند و نمی‌توان چشم‌انداز مثبتی برای این نوع شرکت‌ها قائل شد.
در نهایت می‌توان دید سناریوهای متعددی پیش‌روی این بازار وجود دارد که تفسیر و تحلیل آنها مستلزم بهره‌گیری از نظرات سیاست‌گذاران و متخصصان علم اقتصاد به‌صورت توأمان است. این مجال هم اکنون فراهم آمده است تا فعالان حوزه‌های مختلف اقتصادی از جمله بورس با ذهنی آگاه به پیشواز دوران جدید اقتصاد ایران بروند.
به همین منظور موسسه مطالعات و پژوهش‌های اقتصاد ایرانیان با همکاری شرکت بین‌المللی ایرانگردی و جهانگردی آزادی (آیتو) همایشی تحت عنوان "دورنمای اقتصاد ایران در سال 1395"در تاریخ 12 اسفند ماه سال جاریدر هتل آزادی  برگزار می‌کند.

علاقه‌مندان جهت کسب اطلاعات بیشتر می توانند با شماره تلفن 88611819 داخلی 140 تماس حاصل نمایند و یا به سایت  www.eventiranian.ir مراجعه کنند.

علی اکرم میرزایی، پژوهشگر ارشد مؤسسه اقتصاد ایرانیان

   
  

نظر شما:
نام:
پست الکترونیکی:
نظر
 
  کد امنیتی:
 
 
 
 
::  صفحه اصلی ::  تماس با ما ::  پیوندها ::  نسخه موبایل ::  RSS ::  نسخه تلکس
©اخبار پولی مالی 1389
پشتیبانی توسط: خبرافزار