ارسال مطلب |    جستجوی پیشرفته |    پیوندها |    درباره ما |    نقشه سایت |    تماس با ما |    شنبه، 1 اردیبهشت 1397 - 19:48  

آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟ - اخبار پولی مالی

 صفحه اول |    بانک |    بورس |    بیمه |    مالی تک |    اخبار طلا و ارز |    حمایت از کالای ایرانی |    استانها |    دیگر حوزه ها |    | English  
   
   آخرین مطالب  

  تسهیلات مضاعف برای خانه های وام دار


  پرداخت 402 میلیارد ریال تسهیلات از محل صندوق توسعه ملی


  قدردانی روسای سازمان های صنعت،معدن و تجارت از بانک صنعت و معدن


  پرداخت 31 هزار و 871 میلیارد ریال به بنگاه های کوچک و متوسط


  سال 97 سالی پررونق برای آپ درحوزه صنعت پرداخت


  حضور۸۳ استارتاپ در فین استارز فاینکس یازدهم


  بورس کالا از ۴ پژوهشگر برتر تقدیر کرد


  فن آوری های نوین، فرصت مهم سرمایه گذاری


  راه‌اندازی سرویس خرید بلیت هواپیما در اپلیکیشن پات


  آمار معاملات و اخبار بورس کالای ایران، عرضه


  حضور ملی ایران در عرصه بانکداری دیجیتال در سال ٩٧


  سیاست خطر کردن


  دلار از حساب و کتاب دولتی حذف شد


  رو نمایی از نخستین کلینیک درمانگری مالی به همت تامین سرمایه تمدن


  کارت اعتباری بیمه ملت محصولی بیمه‌ای راهی بازار شد


  سامانه سجام رونمایی شد


  حمایت از تولید ملی در بانک پاسارگاد


  رونمایی از سیستم سفارش‎های شرطی کارگزاری بانک پاسارگاد


  پرداخت مطالبات داروخانه های خصوصی در هفته آینده


  نرخ جدید سود سپرده های ارزی بانک رفاه اعلام شد


- اندازه متن: + -  کد خبر: 45029صفحه نخست » چهارشنبه، 7 بهمن 1394 - 00:37
سناریوهای متعددی پیش‌روی بازار بورس وجود دارد
آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟
آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟اخبار پولی مالی- نقدینگی اگر به صورت هدفمند به سمت قسمت عرضه هدایت شود منجر به افزایش قدرت تولید و رشد سودآوری شرکت‌ها می‌گردد.
  

-بورس تهران پس از تخلیه حباب ایجاد شده از اواخر سال 92، دچار افت 20 درصدی گردید. در نتیجه تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران یا از بازار خارج شده و یا حجم سرمایه‌گذاری خود را محدود نمودند. اما طی سه هفته اخیر، این بازار نوسانات صعودی امیدوار‌کننده‌ای را تجربه نموده است که می‌تواند نویدبخش خروج این بازار از کانال نزولی باشد. حال این سؤال مطرح می‌گردد که آیا این نوسانات صعودی همانند آنچه که در روزهای قبل از مذاکرات هسته‌ای شاهد بودیم هیجانات زودگذر بازار هستند که در آینده نه چندان دور تخلیه می‌شود و یا این رشد، علائم خروج از رکود است؟
برای پاسخ به این سؤال لازم است تا متغیرهای کلان تأثیرگذار بر این بازار مورد بررسی قرار گیرد. رشد اقتصادی بهترین متغیری است که قدرت اقتصاد را نشان می‌دهد. پیش‌بینی‌های انجام شده حاکی از دستیابی ایران به رشد اقتصادی بین 4 تا 6 درصد در سال آینده است. با فرض تحقق این نرخ، انتظار بازگشت بورس به رونق، انتظاری دور از ذهن نیست. این در حالی است که شرایط خاص اقتصاد جهانی و همچنین افت قیمت‌های جهانی، چشم‌انداز سودآوری برخی از شرکت‌ها را تحت‌الشعاع قرار داده است. از سوی دیگر افت قیمت نفت، وابستگی اقتصاد به درآمدهای نفتی و همچنین همبستگی بالای نوسانات بورس و درآمدهای نفتی این گزینه را مطرح می‌سازد که با بازگشت ایران به حجم صادرات گذشته و افت بیشتر قیمت نفت، بورس افت‌های شدیدتری را تجربه نماید. با نگاهی گذرا به نمودار زیر همبستگی مثبت شاخص قیمت و بازده نقدی بورس و درآمدهای نفتی قابل ملاحظه است.

آیا بورس درآستانه تولدی دیگر است؟
متغیر اثرگذار دیگر در این حوزه، نقدینگی است. سیاست‌های در پیش‌گرفته شده توسط بانک مرکزی که منجر به کاهش نرخ بهره بین بانکی و همچنین کاهش نرخ ذخیره قانونی شده موجب افزایش نقدینگی هرچند به صورت محدود خواهد گردید. همچنین به نظر می‌رسد اختلاف مثبت نرخ بهره بانک‌ها و تورم، در سال آینده بانک مرکزی و شورای پول و اعتبار را متقاعد به کاهش نرخ بهره نماید. این کاهش ضمن اینکه منجر به کاهش هزینه مالی شرکت‌ها می‌گردد، بخشی از حجم نقدینگی سپرده‌گذاری شده در بانک‌ها را آزاد خواهد کرد. این نقدینگی اگر به صورت هدفمند به سمت قسمت عرضه هدایت شود منجر به افزایش قدرت تولید و رشد سودآوری شرکت‌ها می‌گردد مضافاً اینکه لغو تحریم‌ها از طریق کاهش هزینه مبادلات خارجی، کاهش هزینه تولید را در بر دارد. همچنین نوسانات صعودی همانند نوسانات اخیر بازار می‌تواند به عنوان یک سیگنال، باعث جذب نقدینگی توسط این بازار گردد. با این تفاسیر افزایش نقدینگی و ورود سرمایه‌گذاران خارجی می‌توانند این بازار را به دوران اوج بازگردانند.
نرخ ارز از دیگر عوامل مؤثر بر بورس است. اگرچه ثبات نرخ ارز در دستور کار بانک مرکزی قرار دارد اما کاهش درآمدهای ارزی، منجر به رشد نرخ ارز گشته، همچنان‌که طی ماه‌های اخیر قیمت دلار افزایش حدود 15 درصدی را تجربه نموده است. افزایش نرخ ارز موجب رشد سودآوری شرکت‌های صادرات محور می‌گردد اما از دیگر سو با توجه به افزایش نرخ ارز مبادلاتی قیمت مواد اولیه و کالاهای واسطه‌ای نیز افزایش خواهد یافت. بنابراین سودهایی از نوع تسعیر ارز در صورت‌های مالی قابل اتکاء نیستند و نمی‌توان چشم‌انداز مثبتی برای این نوع شرکت‌ها قائل شد.
در نهایت می‌توان دید سناریوهای متعددی پیش‌روی این بازار وجود دارد که تفسیر و تحلیل آنها مستلزم بهره‌گیری از نظرات سیاست‌گذاران و متخصصان علم اقتصاد به‌صورت توأمان است. این مجال هم اکنون فراهم آمده است تا فعالان حوزه‌های مختلف اقتصادی از جمله بورس با ذهنی آگاه به پیشواز دوران جدید اقتصاد ایران بروند.
به همین منظور موسسه مطالعات و پژوهش‌های اقتصاد ایرانیان با همکاری شرکت بین‌المللی ایرانگردی و جهانگردی آزادی (آیتو) همایشی تحت عنوان "دورنمای اقتصاد ایران در سال 1395"در تاریخ 12 اسفند ماه سال جاریدر هتل آزادی  برگزار می‌کند.

علاقه‌مندان جهت کسب اطلاعات بیشتر می توانند با شماره تلفن 88611819 داخلی 140 تماس حاصل نمایند و یا به سایت  www.eventiranian.ir مراجعه کنند.

علی اکرم میرزایی، پژوهشگر ارشد مؤسسه اقتصاد ایرانیان

   
  

نظر شما:
نام:
پست الکترونیکی:
نظر
 
  کد امنیتی:
 
 
 
 
::  صفحه اصلی ::  تماس با ما ::  پیوندها ::  نسخه موبایل ::  RSS ::  نسخه تلکس
©اخبار پولی مالی 1389
پشتیبانی توسط: خبرافزار